國家電網(wǎng)出資近4億歐元收購歐洲國家電網(wǎng)25%股份

此次并購，國家電網(wǎng)主要考慮因素為擴(kuò)大海外影響力，盈利其次

　　近日，國家電網(wǎng)以3.87億歐元約5.1億美元收購葡萄牙國家能源網(wǎng)公司25%的股份，最終成交價(jià)較對方公司當(dāng)下股票市價(jià)溢價(jià)近34%。國家電網(wǎng)也成為國內(nèi)首家收購歐洲國家級電網(wǎng)資產(chǎn)的大型國企。

　　此次海外并購項(xiàng)目，在一位參與過多起并購項(xiàng)目的業(yè)內(nèi)人士看來，溢價(jià)34%在正常范圍內(nèi)，沒有過高溢價(jià)。同時(shí)，國家電網(wǎng)內(nèi)部人士對《證券日報(bào)》記者指出，擴(kuò)大企業(yè)的海外影響力是企業(yè)主要的考慮因素。

　　出資3.87億歐元購買25%股份

　　據(jù)相關(guān)媒體報(bào)道，2月22日，在葡萄牙財(cái)政部大樓，中國國家電網(wǎng)公司與葡萄牙國有工業(yè)控股公司簽署《股權(quán)交易協(xié)議》，同時(shí)與葡萄牙國家能源網(wǎng)公司簽訂《框架協(xié)議》。根據(jù)協(xié)議，中國國家電網(wǎng)公司將以3.87億歐元約5.1億美元收購葡萄牙國家能源網(wǎng)公司25%的股份。最終成交價(jià)較對方公司當(dāng)下股票市價(jià)溢價(jià)近34%。

　　對此，《證券日報(bào)》記者咨詢了中化集團(tuán)一位參與過多起央企海外并購項(xiàng)目的資深人士，對方表示，海外收購項(xiàng)目中，正常的溢價(jià)范圍在20%―30%左右，國家電網(wǎng)此次并購項(xiàng)目的溢價(jià)相對來說還是屬于正常范圍內(nèi)的。

　　同時(shí)，他指出，國內(nèi)企業(yè)并購海外資產(chǎn)本身不是很容易，這樣的項(xiàng)目也只有像國家電網(wǎng)這樣資金實(shí)力雄厚的央企國企才能拿下。

　　同樣是電力市場，目前，受煤價(jià)上漲等因素影響，國內(nèi)火電企業(yè)行業(yè)性虧損比較嚴(yán)重，國家電網(wǎng)此次投資盈利能力是否能夠保障？針對記者的提問，他指出，葡萄牙的電力市場完全是市場化的，價(jià)格由市場供需決定，和國內(nèi)的政府定價(jià)機(jī)制不一樣。并且，歐洲火電占比小，受煤價(jià)上漲影響不大，核電、風(fēng)能發(fā)電以及垃圾發(fā)電等清潔能源占比大。

　　國內(nèi)企業(yè)

　　首次收購歐洲國家級電網(wǎng)資產(chǎn)

　　此次國家電網(wǎng)收購葡萄牙能源網(wǎng)股份，也是國內(nèi)企業(yè)第一次收購歐洲國家級電網(wǎng)資產(chǎn)。一位不愿透露姓名的國家電網(wǎng)內(nèi)部人士對《證券日報(bào)》記者指出，企業(yè)投資國外電網(wǎng)除了比較看好未來盈利狀況外，擴(kuò)大企業(yè)的海外影響力是主要考慮因素。

　　近幾年，尤其是從2009年開始，國家鼓勵(lì)國內(nèi)有實(shí)力的企業(yè)走出去。上述中化集團(tuán)資深人士對記者指出，政府的導(dǎo)向是希望國內(nèi)企業(yè)多投資海外的資源類和技術(shù)類項(xiàng)目，但是，高科技項(xiàng)目一般集中在美國和歐盟，實(shí)現(xiàn)并購還是很困難的。

　　同時(shí)，他指出，金融危機(jī)之后，國外市場不好，國內(nèi)企業(yè)并購的機(jī)會(huì)越來越多，資源礦產(chǎn)類成為企業(yè)并購的首選，但其他領(lǐng)域的并購也越來越多?，F(xiàn)在，大型央企海外并購，除考慮盈利情況外，海外影響力也很重要。

　　據(jù)悉，2011年中國海外并購市場的并購活躍度和并購金額創(chuàng)下6年以來的歷史新高。記者從清科研究中心得知，在清科研究中心研究范圍內(nèi)，中國并購市場2011年共完成1157起并購交易，披露價(jià)格的985起并購交易總金額達(dá)到669.18億美元，同比增長高達(dá)86%，并購金額同比增長92.3%，接近2010年的一倍。

　　與此同時(shí)，2011年能源及礦產(chǎn)行業(yè)完成的并購交易數(shù)量為153起，占并購總量的13.2%，并購交易金額高達(dá)219.83億美元，占并購總額的32.8%。并購交易金額位居第一位。

　　資源類仍是國內(nèi)企業(yè)比較熱衷的并購行業(yè)，相關(guān)業(yè)內(nèi)人士對記者指出，國內(nèi)企業(yè)除了關(guān)注資源類之外，已經(jīng)逐漸把目光放在了其他領(lǐng)域上。國外政府對中國企業(yè)的接納度也越來越高。

　　2011年，除了能源和礦產(chǎn)外，并購項(xiàng)目集中的行業(yè)還有房地產(chǎn)、機(jī)械制造、生物技術(shù)及醫(yī)療健康等行業(yè)。清科數(shù)據(jù)顯示，2011年房地產(chǎn)行業(yè)完成的并購交易數(shù)量為113起，并購交易金額達(dá)到54.49億美元，占并購總額的8.1%。機(jī)械制造行業(yè)完成的并購交易數(shù)量為95起，并購交易金額27.49億美元，占并購總額的4.1%。

　　上述業(yè)內(nèi)人士同時(shí)表示，歐債危機(jī)會(huì)給國內(nèi)企業(yè)帶來更多在歐洲的并購機(jī)會(huì)，對于歐洲部分國家來說也能適當(dāng)緩減經(jīng)濟(jì)壓力。

來源：中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)

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