央行昨逆回購(gòu)500億元或適時(shí)對(duì)沖以確保流動(dòng)性

　　央行昨日繼續(xù)500億元逆回購(gòu)操作，公開(kāi)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)零投放。鑒于本周逆回購(gòu)到期顯著低于上周，以及季末、中秋國(guó)慶假期疊加等影響，市場(chǎng)預(yù)期，央行將適時(shí)展開(kāi)對(duì)沖操作，向市場(chǎng)適當(dāng)注入流動(dòng)性，以維持資金平穩(wěn)。

　　中國(guó)央行公開(kāi)市場(chǎng)22日進(jìn)行500億元7天期逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率依然維持在2.35%低位。另外，公開(kāi)市場(chǎng)有500億元逆回購(gòu)到期。當(dāng)天，央行在公開(kāi)市場(chǎng)通過(guò)逆回購(gòu)實(shí)現(xiàn)資金零投放。本周有900億元央行逆回購(gòu)到期，到期逆回購(gòu)規(guī)模較上一周減少1400億元。

　　上周，央行在公開(kāi)市場(chǎng)合計(jì)開(kāi)展900億元逆回購(gòu)操作，因當(dāng)周逆回購(gòu)到期規(guī)模高達(dá)2300億元，因此實(shí)現(xiàn)資金凈回籠1400億元。再加上500億元的到期國(guó)庫(kù)定存，央行從公開(kāi)市場(chǎng)渠道回籠的資金量達(dá)到1900億元。

　　就資金面來(lái)看，上周資金邊際收緊，利率小幅上行，銀行間7天、14天利率、長(zhǎng)端21天利率均有所上行。但貨幣市場(chǎng)整體平穩(wěn)，前半周隔夜資金時(shí)緊時(shí)松，總體供需平衡，到后半周，一般早盤(pán)隔夜資金就能得到滿足。

　　市場(chǎng)人士認(rèn)為，上周貨幣市場(chǎng)流動(dòng)性已呈穩(wěn)中向好態(tài)勢(shì)，而新出臺(tái)的存款準(zhǔn)備金考核制度，也有助于提升靈活性、降低貨幣市場(chǎng)波動(dòng)。

　　昨日人民幣市場(chǎng)上，資金面小幅趨緊。同業(yè)拆借方面，隔夜利率、14天利率分別小幅上行2個(gè)和2.57個(gè)基點(diǎn)，至1.9400%和2.7400%，7天利率、21天利率分別大幅下行6個(gè)和21個(gè)基點(diǎn)，至2.4400%和2.7400%。在質(zhì)押式回購(gòu)方面，7天利率、14天利率、和21天利率分別上行12個(gè)、40個(gè)、和10個(gè)基點(diǎn)，至2.3700%、3.0000%和3.2500%。

　　更早一日，銀行間市場(chǎng)同業(yè)拆借共成交395筆，總計(jì)2972.62億元，較昨日增加530.67億元，加權(quán)利率2.0082%；質(zhì)押式回購(gòu)共成交4573筆，總計(jì)22435.12億元，較昨日增加1459.28億元，加權(quán)利率2.0071%。

　　事實(shí)上，有分析人士表示，自9月中旬以來(lái)，隨著人民幣匯率逐漸穩(wěn)定于6.37附近，央行被動(dòng)回收基礎(chǔ)貨幣的壓力減輕，市場(chǎng)對(duì)流動(dòng)性的謹(jǐn)慎預(yù)期也開(kāi)始平復(fù)。另外，月初降準(zhǔn)釋放了大量的長(zhǎng)期流動(dòng)性。新的存款準(zhǔn)備金考核制度也有助于降低貨幣市場(chǎng)波動(dòng)。

　　匯豐銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌昨日表示，匯豐最新發(fā)布的融資指數(shù)顯示，中國(guó)融資條件有所好轉(zhuǎn)，但進(jìn)一步的寬松政策仍然十分必要?！拌b于核心通脹持續(xù)走低，貨幣政策寬松空間充裕。工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)PPI降幅近期有所擴(kuò)大，反映工業(yè)部門(mén)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)依舊堪憂?！?/br>

　　隨著中秋、國(guó)慶假期臨近以及三季度季末效應(yīng)等因素，或?qū)?duì)短期流動(dòng)性形成沖擊，預(yù)計(jì)資金市場(chǎng)仍存在較大波動(dòng)的可能，與此同時(shí)，預(yù)計(jì)央行會(huì)適時(shí)展開(kāi)對(duì)沖操作、注入適當(dāng)流動(dòng)性，以保持市場(chǎng)資金平穩(wěn)。

　　屈宏斌預(yù)計(jì)，2015年內(nèi)還將會(huì)有150基點(diǎn)的降息，受益于政策寬松，未來(lái)數(shù)月內(nèi)經(jīng)濟(jì)將溫和回升，全年GDP實(shí)際增長(zhǎng)約為7.1%左右。

來(lái)源：上海證券報(bào)

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