接連上市，上海 “芯” 勢力崛起

　　2026 年伊始，港交所的鐘聲為上海芯片企業(yè)接連敲響。1月8日，上海天數(shù)智芯半導(dǎo)體有限公司正式掛牌港股。而在短短一個月內(nèi)，壁仞科技登陸港交所成為“港股國產(chǎn) GPU 第一股”，沐曦股份在科創(chuàng)板上市首日漲幅近7倍，燧原科技完成IPO輔導(dǎo)沖刺科創(chuàng)板…… 加上此前上市的英矽智能，一個月內(nèi)，上海人工智能與集成電路企業(yè)密集叩開資本市場大門。

　　這不是幸運的偶然，而是一場基于硬核實力、爆發(fā)于優(yōu)越生態(tài)的“上?，F(xiàn)象”。壁仞、沐曦、天數(shù)、燧原等芯片企業(yè)，連同在AI大模型、具身智能、AI制藥等領(lǐng)域領(lǐng)跑的一批上海企業(yè)，共同勾勒出上?！靶尽眲萘Φ尼绕饒D景。

　　創(chuàng)新能力：從“量產(chǎn)破局”到“全球領(lǐng)跑”

　　登陸資本市場的底氣，源于實實在在的創(chuàng)新與交付能力。

　　天數(shù)智芯戰(zhàn)略與公共關(guān)系部副總裁余雪松表示，上市是企業(yè)發(fā)展的新起點。作為國內(nèi)首款量產(chǎn)通用 GPU 的締造者，天數(shù)智芯的“天垓”系列產(chǎn)品已累計交付超5.2萬片，服務(wù)290余家客戶。其招股書以詳實的出貨數(shù)據(jù)，傳遞出“量產(chǎn)即王道”的硬核邏輯。即將量產(chǎn)的“天垓 Gen3”瞄準更優(yōu)性能的AI計算需求。

　　“從A到B，燧原是一條筆直的直線?！膘菰萍紕?chuàng)始人、董事長兼CEO趙立東這樣形容公司的戰(zhàn)略定力。自2018年3月在上海成立，燧原僅用一年多就發(fā)布首代云端訓(xùn)練產(chǎn)品，2020年發(fā)布第一代推理產(chǎn)品，2024年發(fā)布的第三代AI加速卡“燧原 S60”自下半年量產(chǎn)后，出貨量累計突破10萬片，支持300余個應(yīng)用場景，實現(xiàn)國產(chǎn)萬卡推理集群，穩(wěn)居國產(chǎn)AI加速卡落地規(guī)模第一梯隊。

　　沐曦股份的GPU產(chǎn)品已部署于10余個智算集群，是國內(nèi)少數(shù)實現(xiàn)“千卡集群”大規(guī)模商業(yè)化應(yīng)用的供應(yīng)商。其全新一代國產(chǎn)通用GPU產(chǎn)品曦云 C600 的發(fā)布，實現(xiàn)了從芯片設(shè)計、制造到封裝測試全流程的國產(chǎn)供應(yīng)鏈閉環(huán)。上市募資的超八成資金，直接投入下一代 GPU產(chǎn)品研發(fā)，持續(xù)攻堅并行計算核心技術(shù)。

　　創(chuàng)新不止于芯片。MiniMax 稀宇科技（簡稱“稀宇科技”），這家成立于2022年初、“人均 95 后”的AI公司，僅用四年便躋身全球AI第一梯隊。其研發(fā)的 MiniMax-M2大模型，在數(shù)學(xué)、科學(xué)、編碼等10個核心領(lǐng)域測評中躋身全球前五，代碼生成速度是 Claude的兩倍，綜合成本僅為其8%。其全棧通用智能體 MiniMax Agent，曾10分鐘開發(fā)出支持支付功能的演唱會選座系統(tǒng)。目前，其服務(wù)已覆蓋超 200個國家及地區(qū)的逾2.12億名個人用戶，API 上線兩周內(nèi)在模型聚合平臺 OpenRouter上的單日消耗量就達 820 億次，躋身全球前三。前一代 M1模型研發(fā)期間原創(chuàng)的 CISPO 損失函數(shù)和FP32 Head 技術(shù)，被Meta納入最新強化學(xué)習(xí)論文，成為中國AI底層技術(shù)首次被硅谷巨頭大規(guī)模驗證的標(biāo)桿。

　　發(fā)展速度：“開掛”背后是戰(zhàn)略聚焦與高效執(zhí)行

　　“快”，是這批上海 AI 產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)的共同特征。

　　MiniMax從成立到上市僅用四年；智元機器人在成立不足兩年時量產(chǎn)下線第1000臺通用具身機器人，不久后這個數(shù)字刷新為5000臺，行業(yè)紀錄被一再刷新；燧原科技在成立后快速實現(xiàn)產(chǎn)品代際更迭。

　　專注光計算與光互連芯片的曦智科技雖未上市，但速度同樣驚人。由麻省理工博士沈亦晨于 2017 年創(chuàng)辦的曦智科技，其全球首個分布式光交換 GPU 超節(jié)點 “光躍 LightSphere X”即將實現(xiàn)千卡規(guī)模部署，光電混合計算加速卡“曦智天樞”無論在技術(shù)突破、工程實現(xiàn)還是應(yīng)用層面均領(lǐng)跑全球，相關(guān)光計算成果曾于2024年3月登上國際頂刊《Nature》。

　　“這絕非初創(chuàng)公司憑一己之力所能實現(xiàn)?！标刂强萍紕?chuàng)始人沈亦晨坦言，上海政府部門有過兩次關(guān)鍵相助：一是助力實現(xiàn)硅光芯片量產(chǎn)，二是在產(chǎn)業(yè)界對創(chuàng)新芯片持保守態(tài)度時，率先將曦智的光互連技術(shù)推入試點的算力中心，“這對我們的產(chǎn)品迭代落地太關(guān)鍵了”。

　　沐曦股份研發(fā)副總裁黃向軍認為，上海提供了“全球范圍內(nèi)首屈一指的營商環(huán)境?！庇绕涫巧虾Ｄ贸鏊懔Φ鬃鶊鼍?，為各路 GPU 公司提供公開公平的技術(shù)比武大平臺，“這既能幫助創(chuàng)業(yè)者找到自身的短板和快速迭代補足的能力，又能提供最接近市場的場景環(huán)境，更好地讓產(chǎn)品說話”。

　　在具身智能領(lǐng)域，智元機器人憑一段《陪你過個冬》的舞蹈視頻驚艷網(wǎng)絡(luò)，其機器人智元靈犀 X2 精準復(fù)刻人類舞者動作，手腕扭動、腰部發(fā)力與人類舞者高度同步。聯(lián)合創(chuàng)始人彭志輝（稚暉君）介紹，這得益于“靈創(chuàng)”平臺的AI視覺動作提取技術(shù)與云端模仿學(xué)習(xí)框架，以及上海建成的國內(nèi)首個虛實融合具身智能訓(xùn)練場和“真機 + 仿真 + 實景”質(zhì)量數(shù)據(jù)集的支撐，讓機器人在短短兩個月內(nèi)就實現(xiàn)了主動交互、靈巧抓取、靜音行走等技能升級，甚至能完成旋風(fēng)踢、組合拳等復(fù)雜動作。如今，智元機器人已在3C產(chǎn)品柔性產(chǎn)線、展廳導(dǎo)覽、康養(yǎng)陪伴等場景落地，并快速進入市屬國企的生產(chǎn)流程。

　　AI與生命科學(xué)的交叉點，英矽智能創(chuàng)造了“上海速度”。利用其自主研發(fā)的AI藥物發(fā)現(xiàn)平臺 Pharma.AI，公司將一款特發(fā)性肺纖維化候選藥物的研發(fā)周期縮短至18個月進入臨床，投入不到 260 萬美元，創(chuàng)下行業(yè)紀錄。2025年，其與賽諾菲簽署總額最高12億美元的戰(zhàn)略合作協(xié)議，創(chuàng)下中國人工智能制藥領(lǐng)域的最高合作金額紀錄，標(biāo)志著上海AI在生命科學(xué)領(lǐng)域的突破獲得國際認可。上市后第4個交易日，英矽智能又宣布與全球獨立制藥公司施維雅達成一項總價值達 8.88億美元的戰(zhàn)略合作。

　　生態(tài)構(gòu)建：一座城市都是 “合伙人”

　　企業(yè)“開掛”速度的背后，是上?！坝袨檎迸c“有效市場”共同孕育的“熱帶雨林”式生態(tài)。

　　2022年底ChatGPT掀起浪潮后，上海率先出臺模型券、算力券、語料券補貼政策，每年足額直補企業(yè)模型訓(xùn)練中最沉重的算力等成本。英矽智能聯(lián)合首席執(zhí)行官任峰回憶，2024 年下半年公司開啟上市前最后一輪融資時正值生物醫(yī)藥寒冬，“在浦東新區(qū)區(qū)領(lǐng)導(dǎo)支持下，上海浦發(fā)集團和浦東創(chuàng)投共同向我們投資了 3000 萬美元。這顆信心的種子，吸引來香港投資局的 6000 萬美元投資，使我們最終在 2025 年上半年順利完成 1.23 億美元的 E 輪融資”。同樣，在沐曦股份 2024 年初遇到困難時，浦東創(chuàng)投給予了 5 億元戰(zhàn)略投資。上海通過 “以國資引領(lǐng)、撬動社會資本” 的良性循環(huán)，支撐企業(yè)跨越發(fā)展周期。

　　在人才方面，上海匯聚了全國約 40% 的集成電路產(chǎn)業(yè)人才、近50%的產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新資源。截至2025 年底，已集聚超1200家集成電路企業(yè)，構(gòu)建了從芯片設(shè)計、制造、封測到設(shè)備材料、EDA/IP 的完整產(chǎn)業(yè)鏈?！霸谏虾?chuàng)業(yè)，最不用愁的就是資源對接?！北谪鹂萍紕?chuàng)始人張文感慨。企業(yè)不僅能快速對接科研院所技術(shù)資源，還能通過 “東方芯港”等特色產(chǎn)業(yè)園獲得產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同支持。依托 “一體兩翼” 的產(chǎn)業(yè)空間布局，企業(yè)間的技術(shù)協(xié)作半徑不超過 30 公里，張江集成電路設(shè)計產(chǎn)業(yè)園里，“上下樓就是上下游”“鄰居就是合伙人” 成為常態(tài)。沈亦晨甚至通過張江的 “半導(dǎo)體足球群”，堅持每周參賽，漸漸“踢”出了客戶和合作伙伴。目前，上海已建成集成電路設(shè)計產(chǎn)業(yè)園、東方芯港等5個集成電路特色產(chǎn)業(yè)園區(qū)，境內(nèi)外上市企業(yè)已達到 49 家，其中 35 家為科創(chuàng)板上市企業(yè)，位列國內(nèi)第一。

　　在場景方面，上海推動11家市屬國企開展語料專項治理行動，為AI技術(shù)提供真實應(yīng)用場景；“百團百項” 工程建立 “產(chǎn)業(yè)出題、科學(xué)家答題、人工智能解題” 的聯(lián)合攻關(guān)機制，上大依托該機制獲批國家重大項目，投入 3 億元打造核電材料智能設(shè)計平臺。在徐匯，“模速空間” 已吸引 200 余家企業(yè)入駐，帶動區(qū)域集聚 1500 余家人工智能企業(yè)，形成 “一東一西、一軟一硬”（模力社區(qū)、模速空間）的差異化發(fā)展格局。

　　在投融資方面，以上海國投公司為首的國資資金發(fā)揮主導(dǎo)作用，在集成電路領(lǐng)域面向核心賽道設(shè)立多只產(chǎn)業(yè)并購基金，聚焦裝備、材料、設(shè)計等方向；在人工智能領(lǐng)域，戰(zhàn)略投資了沐曦股份、壁仞科技、階躍星辰、MiniMax、智元機器人等領(lǐng)軍企業(yè)，覆蓋算力、算法、語料到應(yīng)用的全產(chǎn)業(yè)鏈。同時，上海積極搭建 WAIC（世界人工智能大會）等全球交流共享平臺，吸引全球創(chuàng)新資源落地。

　　“我們不僅要培育單個龍頭，更要打造讓企業(yè)抱團成長的‘熱帶雨林’，這才是上海AI芯片產(chǎn)業(yè)的核心競爭力?！鄙虾Ｊ薪?jīng)信委相關(guān)負責(zé)人表示。

　　厚積薄發(fā)，一個月內(nèi)的集中上市不是終章，而是序幕。面向 “十五五”，上海正以堅定的戰(zhàn)略定力，繼續(xù)聚焦全產(chǎn)業(yè)鏈創(chuàng)新突破，加快龍頭企業(yè)培育、高層次人才引育、全周期服務(wù)保障等，持續(xù)完善產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展生態(tài)體系，向著世界級集成電路與人工智能產(chǎn)業(yè)集群的目標(biāo)穩(wěn)步邁進。在這里，最好的產(chǎn)業(yè)政策，正是那片讓創(chuàng)新想法自然生長、讓硬核技術(shù)勇敢綻放的生態(tài)沃土。整座城市，都是創(chuàng)新者的合伙人。(李治國)

　　轉(zhuǎn)自：經(jīng)濟日報新聞客戶端

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