全球銅管之王的新冒險(xiǎn)：海亮股份百億營(yíng)收背后的“第二戰(zhàn)場(chǎng)”

　　如果一家公司在一個(gè)傳統(tǒng)領(lǐng)域做到全球第一，它接下來(lái)的故事會(huì)怎么書(shū)寫(xiě)？

　　浙江海亮股份有限公司提供了一個(gè)觀察樣本。根據(jù)其最新披露的港股上市申請(qǐng)文件，這家公司的銅管產(chǎn)品出貨量已連續(xù)六年位居世界首位，是中國(guó)銅加工行業(yè)當(dāng)之無(wú)愧的出口冠軍。2024年，其暖通及工業(yè)銅加工產(chǎn)品收入接近587億元人民幣，貢獻(xiàn)了公司總營(yíng)收的絕大部分。

　　然而，這份招股書(shū)更引人關(guān)注的部分，并非其已穩(wěn)固的江山，而是一場(chǎng)靜默但堅(jiān)決的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。海亮股份正將其在金屬加工領(lǐng)域積累的資本、技術(shù)與全球產(chǎn)能網(wǎng)絡(luò)，投向兩個(gè)代表未來(lái)的賽道：新能源鋰電材料與人工智能算力基礎(chǔ)設(shè)施。

　　從“水管工”到“新能源動(dòng)脈”鍛造者

　　海亮股份的傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)集中在銅管、銅棒等產(chǎn)品，它們廣泛用于空調(diào)、建筑管道等暖通領(lǐng)域。這是一個(gè)規(guī)模龐大但增長(zhǎng)平穩(wěn)的市場(chǎng)。公司的轉(zhuǎn)折點(diǎn)出現(xiàn)在對(duì)鋰電銅箔的戰(zhàn)略性投入。

　　銅箔，厚度僅為頭發(fā)絲的十分之一，卻是鋰電池的核心組件——負(fù)-集流體，直接決定電池的能量密度和充電速度。隨著全球電動(dòng)汽車與儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)的爆發(fā)，這一市場(chǎng)急速擴(kuò)容。弗若斯特沙利文報(bào)告顯示，全球鋰電銅箔市場(chǎng)規(guī)模從2020年的22.5萬(wàn)噸激增至2024年的93.0萬(wàn)噸。

　　海亮股份的入局并非淺嘗輒止。招股書(shū)披露，其鋰電銅箔出貨量從2023年的1.1萬(wàn)噸猛增至2024年的3.4萬(wàn)噸，增速高達(dá)204.9%，使其市場(chǎng)份額攀升至全球第六。更為關(guān)鍵的一步是產(chǎn)能布局：公司自稱是中國(guó)首家在海外成功建成并運(yùn)營(yíng)大型銅箔生產(chǎn)基地的銅箔供應(yīng)商，為其在全球電池供應(yīng)鏈的本地化競(jìng)爭(zhēng)中搶占了先機(jī)。

　　“從制造建筑里的‘血管’（銅管），到制造電池里的‘神經(jīng)’（銅箔），技術(shù)上有延續(xù)性，但市場(chǎng)邏輯完全不同?！币晃徊牧闲袠I(yè)分析師評(píng)論道，“這需要巨大的資本勇氣和對(duì)下游技術(shù)路線的深刻理解?！?/p>

　　押注“AI時(shí)代的散熱難題”

　　如果說(shuō)進(jìn)軍鋰電是跟隨能源革命的確定趨勢(shì)，那么布局AI算力基礎(chǔ)設(shè)施材料，則更像一場(chǎng)對(duì)未來(lái)的精準(zhǔn)伏擊。海亮股份在招股書(shū)中將銅定義為“AI時(shí)代的‘石油’”，并專門開(kāi)辟了“AI應(yīng)用銅基材料解決方案”業(yè)務(wù)線，其背后是對(duì)算力產(chǎn)業(yè)底層邏輯的深刻洞察。

　　當(dāng)前，AI競(jìng)賽的核心已從單純的算法模型，轉(zhuǎn)向了算力基礎(chǔ)設(shè)施的硬實(shí)力比拼。大語(yǔ)言模型參數(shù)量的指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)，使得訓(xùn)練與推理所需的計(jì)算量爆炸，直接導(dǎo)致單個(gè)AI芯片（如GPU）的功耗從數(shù)百瓦猛增至千瓦以上。當(dāng)成千上萬(wàn)片這樣的芯片被密集部署在數(shù)據(jù)中心機(jī)柜中時(shí)，其產(chǎn)生的熱流密度已遠(yuǎn)超傳統(tǒng)風(fēng)冷散熱能力的極限。行業(yè)共識(shí)是，風(fēng)冷散熱的天花板約在50千瓦/機(jī)柜，而新一代AI集群的功率密度正迅速突破這一臨界點(diǎn)。 因此，能夠更高效帶走熱量的液冷技術(shù)，從“可選項(xiàng)”變成了“必選項(xiàng)”，一場(chǎng)數(shù)據(jù)中心散熱體系的根本性變革正在發(fā)生。

　　海亮股份切入的，正是液冷系統(tǒng)中最關(guān)鍵的“血管”與“神經(jīng)”。其核心產(chǎn)品高精度銅排，主要用于AI服務(wù)器和數(shù)據(jù)中心的機(jī)架級(jí)配電與液冷系統(tǒng)。在液冷方案中，冷卻液需要流經(jīng)與芯片直接接觸的銅制冷板，再通過(guò)銅管路將熱量循環(huán)帶出。銅因其無(wú)與倫比的導(dǎo)熱性、可靠性與工藝成熟度，成為目前不可替代的散熱基礎(chǔ)材料。 招股書(shū)顯示，該業(yè)務(wù)收入從2023年的1.26億元增長(zhǎng)至2025年前九個(gè)月的3.73億元，呈現(xiàn)指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，這正是下游算力建設(shè)狂潮在其供應(yīng)鏈上的直接映射。

　　“這不再是單純賣材料，而是提供解決熱管理危機(jī)的‘方案’?！币晃毁Y深硬件工程師指出，“隨著單機(jī)柜功耗向100千瓦甚至更高邁進(jìn)，散熱系統(tǒng)的設(shè)計(jì)與材料精度直接決定了算力集群的穩(wěn)定性和能耗效率。誰(shuí)能穩(wěn)定、經(jīng)濟(jì)地提供滿足極端功率密度要求的精密銅組件，誰(shuí)就卡住了下一代數(shù)據(jù)中心建設(shè)的咽喉要道?！焙Ａ凉煞莸钠髨D心在于，利用其在銅加工領(lǐng)域數(shù)十年的技術(shù)積淀和規(guī)模制造能力，將自身從傳統(tǒng)材料的供應(yīng)商，重塑為AI算力時(shí)代關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施的基石構(gòu)建者之一。

　　全球棋盤(pán)與資本棋局

　　支撐這場(chǎng)雙重轉(zhuǎn)型的，是海亮股份早已落子全球的生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)。截至2025年9月30日，其在全球擁有23個(gè)生產(chǎn)基地，其中12個(gè)位于海外，遍布亞、歐、非、北美。這種布局不僅為了貼近市場(chǎng)、規(guī)避貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)，更是服務(wù)如寧德時(shí)代等全球客戶供應(yīng)鏈的必需。

　　此次赴港上市，募資用途清晰地指向了轉(zhuǎn)型的深化：推進(jìn)摩洛哥及印尼的海外基地建設(shè)；加碼前沿銅基材料研發(fā)；尋求戰(zhàn)略投資與并購(gòu)。這預(yù)示著，其從“全球銅加工巨頭”向“先進(jìn)材料與解決方案平臺(tái)”的進(jìn)化，將進(jìn)入資本助推的快車道。

　　海亮股份的案例，超越了“傳統(tǒng)制造企業(yè)轉(zhuǎn)型”的簡(jiǎn)單敘事。它展示了一個(gè)行業(yè)龍頭，在面對(duì)產(chǎn)業(yè)周期與科技革命交匯時(shí)，如何利用其積累的制造能力、研發(fā)體系和全球資產(chǎn)，系統(tǒng)性地下注未來(lái)。

　　其挑戰(zhàn)同樣明顯：新興領(lǐng)域的技術(shù)迭代更快、客戶認(rèn)證壁壘更高、且面臨已有專業(yè)廠商的激烈競(jìng)爭(zhēng)。其傳統(tǒng)業(yè)務(wù)與新興業(yè)務(wù)在管理思維、研發(fā)節(jié)奏上也需有效協(xié)同。

　　海亮股份的港股征程，本質(zhì)上是一場(chǎng)關(guān)于“第二增長(zhǎng)曲線”的壓強(qiáng)測(cè)試。它能否將銅管領(lǐng)域的“規(guī)模第一”，成功轉(zhuǎn)化為新興材料領(lǐng)域的“技術(shù)優(yōu)勢(shì)”與“市場(chǎng)地位”，將決定這家老牌巨頭在未來(lái)十年工業(yè)版圖中的全新坐標(biāo)。它的嘗試，也為中國(guó)眾多具備深厚制造底蘊(yùn)的公司，提供了一個(gè)關(guān)于如何穿越產(chǎn)業(yè)周期的現(xiàn)實(shí)參照。

　　轉(zhuǎn)自：日照新聞網(wǎng)

　　【版權(quán)及免責(zé)聲明】凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時(shí)須獲得授權(quán)并注明來(lái)源“中國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章及企業(yè)宣傳資訊，僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)，不代表本網(wǎng)觀點(diǎn)和立場(chǎng)。版權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀