超長期特別國債來了，如何發(fā)行？有何影響？

　　備受關(guān)注的超長期特別國債發(fā)行提上日程。17日，2024年超長期特別國債（一期）啟動(dòng)招標(biāo)，期限為30年，招標(biāo)總額為400億元。

　　今年1萬億元的超長期特別國債發(fā)行如何安排？有何影響？記者采訪了專家和業(yè)內(nèi)人士。

　　今年如何發(fā)行？安排有何用意？

　　政府工作報(bào)告提出，從今年開始擬連續(xù)幾年發(fā)行超長期特別國債，專項(xiàng)用于國家重大戰(zhàn)略實(shí)施和重點(diǎn)領(lǐng)域安全能力建設(shè)，今年先發(fā)行1萬億元。

　　超長期特別國債具體怎么發(fā)行？緣何這樣安排？

　　根據(jù)財(cái)政部發(fā)布的通知，今年擬發(fā)行的超長期特別國債期限分別為20年、30年和50年，發(fā)行期數(shù)分別為7期、12期、3期，總共22期，付息方式均為按半年付息。

　　“這次國債期限設(shè)計(jì)科學(xué)，考慮到了超長期特別國債對應(yīng)建設(shè)項(xiàng)目的實(shí)施周期，切實(shí)保障‘兩重’項(xiàng)目長期資金需求，同時(shí)也結(jié)合了債券市場需求?！敝醒雵鴤怯浗Y(jié)算有限責(zé)任公司總監(jiān)敖一帆說。

　　“其中，20年期國債為今年首次發(fā)行，有利于構(gòu)筑更加完善的國債收益率曲線，發(fā)揮定價(jià)基準(zhǔn)功能，完善利率傳導(dǎo)機(jī)制，提升債券市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效?！敝袊ど蹄y行總行金融市場部總經(jīng)理王海璐說。

　　發(fā)行時(shí)間方面，將從5月中旬持續(xù)至11月中旬。其中，30年超長期特別國債最先在5月17日發(fā)行，20年超長期特別國債最先在5月24日發(fā)行，50年超長期特別國債最先在6月14日發(fā)行。

　　“可以看到，今年超長期特別國債發(fā)行安排平穩(wěn)有序?！蓖鹾ｈ凑f，持續(xù)約6個(gè)月的發(fā)行節(jié)奏較為緩和，供給間隔較長，有助于維護(hù)債券市場平穩(wěn)運(yùn)行。

　　首期發(fā)行情況如何？對市場影響幾何？

　　記者了解到，為確保首期債券順利發(fā)行，各方積極做好多項(xiàng)準(zhǔn)備工作。

　　作為超長期特別國債的首發(fā)場所，中央國債登記結(jié)算有限責(zé)任公司已著力做好國債發(fā)行支持工作，包括對公司運(yùn)營維護(hù)的財(cái)政部政府債券發(fā)行系統(tǒng)進(jìn)行密切監(jiān)測、對所涉及的運(yùn)行系統(tǒng)進(jìn)行全面檢視、進(jìn)行發(fā)行業(yè)務(wù)全流程模擬驗(yàn)證等。

　　“工商銀行作為國有大行和國債甲類承銷團(tuán)成員，將充分發(fā)揮自身資金、渠道、人員、專業(yè)優(yōu)勢，積極做好超長期特別國債承銷和投資工作?！蓖鹾ｈ凑f。

　　在利率水平上，超長期特別國債的利率通過國債承銷團(tuán)成員招投標(biāo)確定，隨行就市。17日最新出爐的招標(biāo)結(jié)果顯示，2024年超長期特別國債（一期）的票面利率為2.57%。

　　“市場認(rèn)購熱情高漲。”粵開證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅志恒表示，投資者對超長期特別國債有著相對積極的認(rèn)購意愿。

　　當(dāng)前，市場對于長期限國債配置需求旺盛。在王海璐看來，作為長期資產(chǎn)，超長期特別國債符合當(dāng)前市場需求。本周啟動(dòng)發(fā)行后，將對提升債券供給、促進(jìn)債券市場供求平衡具有重要意義。

　　采取何種發(fā)行方式？個(gè)人可否購買？

　　記者了解到，今年的超長期特別國債均為記賬式國債，將采用市場化方式，全部面向記賬式國債承銷團(tuán)成員公開招標(biāo)發(fā)行。

　　需要提示的是，老百姓日常購買較多的主要是儲(chǔ)蓄式國債，這類國債具有較為穩(wěn)定的收益特性，比較適合尋求穩(wěn)定、長期回報(bào)的個(gè)人投資者。而超長期特別國債屬于記賬式國債，這類國債可以上市交易，流通性較高，交易價(jià)格會(huì)根據(jù)市場情況波動(dòng)。

　　當(dāng)前，個(gè)人能否購買超長期國債，也受到一些公眾關(guān)注。

　　業(yè)內(nèi)人士介紹，從機(jī)制上來講，超長期特別國債與一般記賬式國債相同，個(gè)人投資者不能通過發(fā)行系統(tǒng)直接參與招標(biāo)購買，但理論上可以在交易所市場或商業(yè)銀行柜臺市場開通賬戶，購買和交易超長期特別國債。

　　然而，考慮到超長期特別國債期限較長、收益率波動(dòng)等因素，預(yù)計(jì)商業(yè)銀行將結(jié)合市場風(fēng)險(xiǎn)特性和國債傳統(tǒng)認(rèn)購人群的風(fēng)險(xiǎn)偏好，統(tǒng)籌安排合適的券種通過柜臺向個(gè)人銷售。記者向一些銀行網(wǎng)點(diǎn)詢問個(gè)人認(rèn)購超長期特別國債的事宜，得到的答復(fù)為具體認(rèn)購時(shí)間還需等待確認(rèn)。

　　有專家提示，如果后續(xù)商業(yè)銀行選擇了合適的券種向個(gè)人銷售，個(gè)人投資者也需根據(jù)自身情況考慮是否認(rèn)購，建議投資者最好具備一定的投資經(jīng)驗(yàn)和市場分析能力。

　　資金如何管好用好？有哪些積極作用？

　　國債資金籌集之后，后續(xù)如何管好用好，尤為關(guān)鍵。

　　據(jù)了解，下一步，財(cái)政部將在做好發(fā)行工作的同時(shí)，加強(qiáng)中央和地方資金、存量和增量資金統(tǒng)籌，與超長期特別國債資金形成合力，提高資金整體效能。結(jié)合超長期特別國債資金實(shí)際，研究建立監(jiān)管機(jī)制，加強(qiáng)對資金分配、下達(dá)和使用的全過程監(jiān)管，確保規(guī)范、安全、高效使用。

　　關(guān)于資金使用方向，國家發(fā)展改革委副主任劉蘇社此前介紹，將重點(diǎn)聚焦加快實(shí)現(xiàn)高水平科技自立自強(qiáng)、推進(jìn)城鄉(xiāng)融合發(fā)展、促進(jìn)區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展、提升糧食和能源資源安全保障能力、推動(dòng)人口高質(zhì)量發(fā)展、全面推進(jìn)美麗中國建設(shè)等方面的重點(diǎn)任務(wù)。

　　專家學(xué)者普遍認(rèn)為，今年我國發(fā)行超長期特別國債，既利當(dāng)前、又惠長遠(yuǎn)，不僅可以拉動(dòng)當(dāng)前投資和消費(fèi)，還能打下長期高質(zhì)量發(fā)展的基礎(chǔ)。

　　“超長期特別國債由中央政府發(fā)行，部分資金由地方使用。資金使用見效后，在對經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展產(chǎn)生積極影響的同時(shí)，也有助于優(yōu)化政府債務(wù)結(jié)構(gòu)、優(yōu)化地方財(cái)政空間。”羅志恒說。（記者 申鋮）

　　轉(zhuǎn)自：新華社

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