投資補短板，房地產(chǎn)不擔重頭戲

　　央行近日發(fā)布的第三季度《中國貨幣政策執(zhí)行報告》盡管延續(xù)了上一季度“穩(wěn)健的貨幣政策要保持中性”的提法，但在“緊緊圍繞服務實體經(jīng)濟、防控金融風險、深化金融改革三項任務”的表述后，新提“處理好穩(wěn)增長、調結構、防風險的平衡”。業(yè)界普遍認為，廣義貨幣供應有望增加，甚至有人設問：房地產(chǎn)會不會再度被“大水漫灌”？

　　在筆者看來，在現(xiàn)今的政策導向下，這完全是空想。這一次投資補短板，房地產(chǎn)可擔不了什么重頭戲。

　　今年以來，央行已經(jīng)4次定向降準，并輔以擴大抵押品范圍等措施，引導金融機構更多支持實體經(jīng)濟。11月15日央行的金融機構貨幣信貸形勢分析座談會透露，今年前10個月新增貸款同比多增2.02萬億元，多增額是2017年全年的2.3倍，同時前10個月普惠口徑小微企業(yè)貸款增量和增速同比雙雙提高。會議還強調要繼續(xù)用好、用足信貸、債券、股權“三支箭”，進一步加大對民營和小微企業(yè)的金融支持，保持其商業(yè)可持續(xù)性。

　　一方面是對實體經(jīng)濟的持續(xù)“精確滴灌”，另一方面是對資金流入房地產(chǎn)領域的嚴格限制。同樣由央行在本月發(fā)布的《中國金融穩(wěn)定報告（2018）》認為，我國房地產(chǎn)金融風險總體可控，但部分房企債務率過高等風險要關注，并建議防范房地產(chǎn)領域的不當和過度融資，對負債率偏高以及大量購置土地、具有囤房囤地和市場炒作行為、制造地王現(xiàn)象的房企進行融資限制。

　　房地產(chǎn)開發(fā)投資方面的近況，也充分印證了這一點。根據(jù)國家統(tǒng)計局11月14日發(fā)布的數(shù)據(jù)，今年前10個月全國房地產(chǎn)開發(fā)投資約9.93萬億元，同比增長9.7%，增速比前9個月回落0.2個百分點，連續(xù)第3個月下滑。

　　毫無疑問，房地產(chǎn)行業(yè)正在遭遇幾年來最嚴峻的資金鏈“大考”。10月，萬科、富力、華夏幸福等多家龍頭房企公布了發(fā)債計劃，總額在150億元以上。同月，多筆涉及房地產(chǎn)的融資計劃受阻，中止或者干脆終止?？硕鸬禺a(chǎn)研究中心分析認為，今年前9個月，房企83%的企業(yè)債券發(fā)行成本較去年全年有所增加，房企在境外發(fā)債也開始受到限制，預計融資成本年底還會繼續(xù)上升。

　　補短板，是當前深化供給側結構性改革的重點任務。然而，即使經(jīng)濟增長的壓力高懸于頂，投資補短板并沒有向房地產(chǎn)拋出橄欖枝。今年前10個月，投資有較大幅度提升的，是我國經(jīng)濟發(fā)展中的短板領域，如生態(tài)保護和環(huán)境治理業(yè)、農(nóng)業(yè)投資同比分別增長36.7%和14.3%，增速分別快于全部投資31個和8.6個百分點。固定資產(chǎn)投資權重最大的三項內容中，只有房地產(chǎn)開發(fā)投資增速是下降的，工業(yè)投資和基建投資的增速分別提高了0.6個和0.4個百分點。

　　房地產(chǎn)充當“壓艙石”“穩(wěn)定器”的時代一去不回了。待房屋真正回歸居住屬性后，房價有望和房租一樣，主要由當?shù)鼐用袷杖胨蕉皇鞘袌龅耐稒C行為來決定。那時，困擾我們已久的房價問題，自然也不是問題了。（記者 閻炎）

　　轉自：中國國土資源報

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